On-Chain-gegevens tonen bodem voor Bitcoin – Bitcoin Magazine


Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Magazine Pro, van Bitcoin Magazine premium markten nieuwsbrief. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.

November was een pijnlijke maand. Door naar on-chain gerealiseerde winst- en verliesgegevens te kijken, kunnen we zien dat dit gold voor veel gedwongen verkopers van bitcoin. Voordat de prijs van een bitcoin daalt, is een kenmerkend teken dat u wilt zien, langdurige perioden van gedwongen verkoop, capitulatie en stijging van gerealiseerde verliezen. Een manier om dit te bekijken is door te kijken naar de som van gerealiseerde winst en verlies voor elke maand ten opzichte van de totale marktkapitalisatie van bitcoin. We zagen deze bodemsignalen in november 2022, en evenzo in de Terra/LUNA-crash van juli 2022, de COVID-angst in maart 2020 en de capitulatie van de cyclusbodem in december 2018.

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

Netto gerealiseerde winst/verlies boven marktkapitalisatie

Kijkend naar de cyclus van 2018, werd het einde gekenmerkt door buitensporige gerealiseerde verliezen, hoewel dit heel anders was met de gedwongen liquidaties en cascades van de hefboomwerking van de privébalans en het afwikkelen van papieren bitcoins die we dit jaar zagen.

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

30 dagen cumulatieve netto gerealiseerde winst/verlies

We hebben het de afgelopen maanden vaak gehad over de huidige daling van de prijs van bitcoin en hoe dat zich verhoudt tot eerdere cycli. Een andere manier om naar cyclische trekkingen te kijken, is door te focussen op de gerealiseerde marktkapitalisatie van bitcoin – de gemiddelde kostenbasis van het netwerk die de laatste prijs volgt waar elke UTXO het laatst bewoog. Omdat de prijs volatieler is, is de gerealiseerde prijs een stabieler beeld van de groei en kapitaalinstroom van bitcoin. De gerealiseerde marktkapitalisatie is nu met 17,33% gedaald, wat aanzienlijk hoger is dan de cycli van 2015 en 2018 van respectievelijk 14,13% en 16,51%.

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

Bitcoin realiseerde cap-opname

Wat de duur betreft, zijn we in totaal 176 dagen bezig met de prijs die lager is dan de gerealiseerde prijs van bitcoin. Dat zijn geen opeenvolgende dagen omdat de prijs tijdelijk boven de gerealiseerde prijs kan stijgen, maar prijsontwikkelingen onder de gerealiseerde prijs in bearmarkt-periodes. Voor de context waren de trends in 2018 met ongeveer 134 dagen van korte duur en de trends in 2014-2015 duurden 384 dagen.

Aan de ene kant heeft de gerealiseerde marktkapitalisatie van bitcoin een flinke klap gekregen in de vorige capitulatieronde. Dat is een veelbelovend bodemachtig teken. Aan de andere kant is het aannemelijk dat als de prijs onder de gerealiseerde prijs ligt, het na historische cycli gemakkelijk nog eens zes maanden kan duren en het gebrek aan capitulatie op de aandelenmarkten is nog steeds een grote tegenwind en zorg.

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

Netto ongerealiseerde winst/verlies

Wat betreft de verhouding netto-niet-gerealiseerde winst/verlies (NUPL), bevinden we ons stevig in de capitulatiefase. NUPL kan worden berekend door de gerealiseerde cap af te trekken van de marktkapitalisatie en het resultaat te delen door de marktkapitalisatie, zoals beschreven in dit artikel geschreven door By Tuur Demeester, Tamás Blummer en Michiel Lescrauwaet.

Het valt niet te ontkennen: voor bitcoin-native cycli bevinden we ons stevig in de capitulatiefase. Momenteel is slechts 56% van het circulerende aanbod voor het laatst met winst naar de keten verplaatst. Op basis van een tweewekelijks voortschrijdend gemiddelde werd voor het laatst minder dan 50% aanbod boven de huidige wisselkoers gebracht, iets wat alleen ooit is gebeurd in de diepten van eerdere dieptepunten op de bearmarkt.

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

Percentage bitcoin-aanbod in winst

Bitcoin heeft grote capitulatie gezien van all-time highs en on-chain indicatoren suggereren dat het ergste misschien achter de rug is, maar er blijven aanzienlijke macro-uitdagingen bestaan.

14-daags voortschrijdend gemiddelde van het percentage van het bitcoin-aanbod in de winst

Als we denken aan de bitcoin-wisselkoers, is de tellerzijde van de vergelijking historisch gezien goedkoop. Het Bitcoin-netwerk blijft ongeveer elke 10 minuten onverminderd een blok produceren, naarmate de hash-snelheid hoger wordt en het grootboek een onveranderlijke afrekeningslaag biedt voor wereldwijde waarde. De speculatie, hefboomwerking en fraude van de vorige cyclus spoelen naar de kust en bitcoin blijft van hand wisselen.

Bitcoin is objectief gezien goedkoop in vergelijking met zijn geschiedenis en acceptatiefasen. De echte vraag over de nabije toekomst is de noemer. We hebben uitgebreid gesproken over de wereldwijde liquiditeitscyclus en het huidige verloop ervan. Ondanks dat het historisch goedkoop is, is bitcoin niet immuun voor een plotselinge versterking van de dollar, omdat niets dat echt is. Wisselkoersen zijn relatief en als de dollar hoger knijpt, zal al het andere vervolgens dalen – in ieder geval tijdelijk. Zoals altijd zijn positiebepaling en tijdvoorkeur voor iedereen van cruciaal belang.

Wat betreft de katalysator voor een stijging hoger in de dollarnoemer van de bitcoin-wisselkoers (BTC/USD), er zijn 80 biljoen mogelijke katalysatoren…

Screenshot 06-12-2022 om 10.43.08 uur
Bitcoin Magazine Pro-abonneerknop

Relevante eerdere artikelen:

Plaats een reactie